中國表面活性劑網訊：從2014年下半年開始，焦煤、焦炭港口庫存出現快速下滑。京唐港煉焦煤庫存從年初500萬噸以上的高位降至11月末的189萬噸，日照港(行情,問診)、連云港(行情,問診)和天津港(行情,問診)三大港口煉焦煤庫存合計降至336.3萬噸，較年初最高的810.7萬噸下降近60%。焦炭方面，受出口量激增影響，焦炭貿易庫存增加明顯，庫存走低時點要稍晚于焦煤，天津港焦炭庫存在創出300萬噸以上的歷史最高位之后開始穩步下降，截至11月下旬已降至172萬噸。若加上連云港、日照港，這三個港口的焦炭庫存合計降至225.8萬噸，年內累計降幅接近30%。

事實上，當前下游需求有所好轉，海運費用也較穩定，再加上環保政策時有執行，焦煤市場供大于求的嚴峻形勢有所緩解，煉焦煤港口庫存已經出現持續大幅下滑現象，焦煤市場的信心得到了有效提振。

不過，下游鋼廠及焦化廠依然維持的高庫存成為制約后市走勢的重要因素，庫存消化需要一定的時間。中信建投期貨的研究報告認為，2015年焦煤市場價格重心大幅下移的空間不大，維持低位振蕩的概率較大，預計焦煤價格在700—900元/噸運行，最低可能下探至600—660元/噸區間，如果出現意外的“強刺激”，那么價格有可能向上探至940—1010元/噸區間。

相對于焦煤市場，焦炭市場可能會更好一些。記者從華東地區某焦企人士處了解到，2014年年末，在環保壓力下，生產端成本的下降、消費端鋼廠的熱情生產和出口的強勢拉動，使焦炭市場供應過剩局面的改善程度明顯好于焦煤市場，煉焦行業企業效益明顯改觀，資產負債率較2013年有所下降。另外，國內港口焦炭庫存持續大幅減少，鋼廠的焦炭可用庫存量也處于歷史低位水平，2015年鋼廠的補庫及高熱情生產，可能會在一定程度上抵消宏觀大環境所帶來的利空沖擊。

宏源期貨的研究報告認為，2015年國內焦煤、焦炭市場的供應過剩局面可能會有所改觀，供應收窄、庫存降低都會對焦煤、焦炭價格構成有力支撐，而價格能否真正回暖，還要看鋼廠等需求端情況。

中信建投期貨的研究報告預計，2015年焦炭價格可能比較穩定，表現要強于焦煤，但維持低位寬幅振蕩的概率仍較大。焦炭價格主要運行區間在900—1200元/噸，最低可能在800元/噸一線，政策強刺激下最高可能會觸及1280—1380元/噸區間。申銀萬國期貨的研究報告也認為，2015年焦炭市場供需關系有望改善，價格存在階段性反彈的可能。