中國(guó)表面活性劑網(wǎng)資訊：2014-2015年我國(guó)炭黑供需形勢(shì)有望持續(xù)改善。我們看好國(guó)內(nèi)及國(guó)際輪胎產(chǎn)量回升帶來(lái)的炭黑需求增長(zhǎng),預(yù)計(jì)2014年我國(guó)炭黑產(chǎn)量增速為10.1%。除了濟(jì)寧黑貓二期8萬(wàn)噸/年外,2015-2016年炭黑行業(yè)都沒有新增產(chǎn)能壓力,行業(yè)供需形勢(shì)將持續(xù)改善。

供需雙方集中度變遷利好下半年炭黑景氣回升。2008-2013年,我國(guó)輪胎行業(yè)的集中度有所下滑,而炭黑集中度提升明顯,2013年前四家在輪胎炭黑占比為63.1%。炭黑龍頭企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張期結(jié)束,目前幾乎滿開,下半年傾向于通過提價(jià)改善盈利能力。

炭黑盈利回升短期阻礙因素較少。中小炭黑企業(yè)目前開工率不足50%,是行業(yè)盈利回升的主要供給風(fēng)險(xiǎn)。但受到盈利(目前小企業(yè)虧損),現(xiàn)金流以及輪胎廠認(rèn)證周期限制,其短期開工難以提升。炭黑在輪胎成本占比為11%,輪胎廠目前凈利潤(rùn)率超過4%,對(duì)炭黑提價(jià)具備一定接受能力。