中國表面活性劑網(wǎng)訊：節(jié)前，繼丁醇出現(xiàn)了較大幅度的反彈之后，隨著原料丙烯暴跌，市場對正丁醇看跌意愿再度增強，隨著時間推后，悲觀氣氛逐漸傳染至異丁醇。作為關(guān)聯(lián)性密切和具有相互替代屬性的兩個產(chǎn)品，2014年以來正異丁醇市場價差格局出現(xiàn)了新的變化：傳統(tǒng)的正丁醇比異丁醇高200元/噸的概念逐漸模糊，正丁醇作為異丁醇上限的定式思維逐漸過時。受自身供需面變動影響，異丁醇市場價格出現(xiàn)了常態(tài)性超出正丁醇100-200元/噸的局面。面對市場拋出的1月中下旬(1月20日左右)做空異丁醇的想法，金銀島接下來將詳細描述下未來異丁醇市場可能出現(xiàn)的幾個可能性：

第一個考慮，在未來的一段時間，通過對原料的判斷做一個假設(shè)——原料山東丙烯維持在6000-6500元/噸區(qū)間內(nèi)震蕩的概率較大。在這個判斷的基礎(chǔ)上，正丁醇對應(yīng)5600-5800元/噸的生產(chǎn)成本，考慮到行業(yè)利潤情況，排除新裝置投產(chǎn)的情況，中下旬山東正丁醇可能回落到6000元/噸或略低。

第二個考慮，基于第一個預測來判斷，1月份正丁酯將持續(xù)性的對異丁酯形成壓制。預計后期異丁酯行業(yè)開工率將繼續(xù)恢復到前面的低開工率格局，正丁酯對異丁酯的替代比例將呈現(xiàn)緩慢上升的趨勢，該現(xiàn)狀將在需求面方面對異丁醇市場走勢形成較大的壓制。

第三個考慮，1月份異丁醇美金盤到貨量不少，而且低成本貨源并不多，后市國內(nèi)異丁醇供應(yīng)仍需依仗國產(chǎn)貨源。而1月份山東異丁醛的快速回落再次給了做空異丁醇的空間，鑒于目前的利潤空間，廠家轉(zhuǎn)產(chǎn)異丁醇的意愿扔強。

第四個考慮，宏觀面趨差的現(xiàn)狀和農(nóng)歷新年之前化工品行業(yè)去庫存的迫切性對市場做多意愿的提升產(chǎn)生了較大的制約。周內(nèi)原油期貨的暴跌導致化工品再次回踩，而來自下游終端提前停車的壓力導致市場對此懷有深深的恐慌感，化工行業(yè)的環(huán)境面和市場偏空的心態(tài)面仍不支撐市場做多預期的轉(zhuǎn)變。

上述分別對丁醇的成本、供需、市場心態(tài)都做了方向性的預測。整體來看，后市異丁醇回踩的概率仍大，而本輪做空異丁醇最大的市場指引仍然是正丁醇的回踩空間和速度。