中國表面活性劑網訊：2014年3月下旬開始，國內合成膠行情終于結束了持續近兩年的跌多漲少的局面、步入了持續上漲通道。長期受困于高價丁二烯市場，維持負利潤生產的國內合成橡膠企業曾一度似乎稍有喘息機會。

根據監測，3月下旬至7月下旬，丁二烯亞洲市場CFR中國價格高低點價格相差約37%;國內出廠價，中石化華東開單價漲幅達到了43.75%。

而合成膠市場方面，截至8月初，3月下旬至8月下旬，順丁膠市場均價上漲了28.89%，;丁苯膠方面，以齊魯化工城為例，齊魯1502價格漲幅達到12.33%。

雖然價格擺脫了長期下跌的走勢，但對于合成膠企業來說，幸福的日子還沒有等來就已經再度陷入了更為悲慘的境地，受原料成本也在同期大幅上漲的影響，外購原料的合成膠企業非但沒有實現扭虧為盈，反而呈現虧損逐漸加劇局面。

原料價格的大幅走高，帶動了合成膠生產企業原料成本的上升。據金銀島監測：順丁膠理論生產成本在3月下旬至8月下旬期間升幅33.7%;丁苯膠，理論生產成本升幅21.3%。而同階段的廠商報價變化情況是：中石化華東順丁膠開單價漲幅29.52%;丁苯膠開單價漲幅15.79%。企業尤其是需要外采原料的企業裝置開工率持續維持在偏低水平的原因也就可見一斑，導致企業只能被動通過降低開工率的模式平衡產銷情況。2014年1-7月，國內丁苯膠裝置的平均開工率在6.5成左右，順丁膠則更為“凄慘”、平均開工率不足5成、7月份的開工率甚至已降至4成以下。

在下游產品開工率持續偏低的情況下，丁二烯價格前期大幅上漲的動力來自何方，金銀島分析師認為主要有以下幾方面因素：1、全球的丁二烯供應結構在悄然發生著變化。由于進口量減少和裂解裝置原料改變等原因，用于丁二烯抽提的粗碳四原料的供應將出現下降，亞洲地區的丁二烯裝置平均開工率將維持在80%以下。此外，北美頁巖氣的推廣，美國大量石化產能都改為依靠乙烷脫氫來生產乙烯這樣會導致丁二烯產量的下降，目前美國已是全球丁二烯最大的缺口國，需要從海外大量進口來滿足國內生產。2、丁二烯進口量大幅萎縮，短期的供需矛盾升級。上半年，國內進口丁二烯11.27萬噸，同比下降40.55%。進口貨的大幅減少，促使國內庫存迅速消化，為價格的上漲創造了條件。3、此外，部分裝置的停車檢修也令丁二烯供應出現了階段性的減少

受供應短暫下降的影響，7月份丁二烯價格出現了暴漲，雖然合成膠企業的出廠價也是極力跟漲，但受制于需求淡季的影響，漲勢始終是終遜一籌，面對不斷被侵蝕的利潤，一些廠商只能無奈的進一步調低了開工率。

下游企業的更加“不買賬”，終于使得丁二烯價格感受到了曲高和寡的味道，而其他一些利空消息也紛至沓來，首先，自7月份以來，石腦油價格整體處于下滑通道，進入8月份則更是加劇下跌幅度，丁二烯在成本降低過程中自然有所下滑，其實包括乙烯、丙烯等相關產品也有同步處于下滑階段;其次，碳四價格的回落為部分BDH裝置的開啟創造了條件，如萬達丁二烯裝置已恢復運行;第三，巴西和歐洲貨源的涌入也有對市場施壓。

按照目前的成本、利潤、合成膠市場供需狀況來看，目前面臨問題包括：產能過剩、輪胎庫存高企、合成膠自身已經處在了基本平衡的生存線上，雖然后期國內仍有一些新建下游裝置可能投產、但其中多數裝置仍是沒有丁二烯的自給能力，看看現有裝置的生存現狀，這些沒有自給能力的新建裝置能保證自己的日子會比別人更好過?因此，可以說目前合成膠對丁二烯的消費暫時失去了彈性，今后一段時間內丁二烯價格的走向可能將主要依靠供應來決定：缺貨就暴漲，供應集中增加就暴跌!