專家認(rèn)為，國際原油市場波動頻繁對我國能源安全提出挑戰(zhàn)，倒逼我國原油期貨市場建設(shè)進(jìn)一步提速。隨著上海自貿(mào)區(qū)的設(shè)立，國內(nèi)原油期貨已進(jìn)入“破繭”倒計時。
投機(jī)取代供需成為影響國際油價的主導(dǎo)因素
近幾年來，原油期貨市場上投機(jī)基金的活躍度不斷增強(qiáng)，尤其自2013年以來這一趨勢尤為明顯。
以紐約原油期貨市場為例，在2007年到2010年四年間，投機(jī)基金在紐約原油期貨的凈多持倉量基本波動在5萬手附近。在2011年到2012年兩年間，投機(jī)基金凈多持倉量基本穩(wěn)定在11萬手附近。
而自2013年下半年以來，投機(jī)基金凈多持倉量普遍維持在30萬手上方。其中，2013年7月30日，紐約市場投機(jī)基金凈多持倉量達(dá)到36.3萬手，創(chuàng)出歷史新高。
在原油市場上，投機(jī)因素對油價的影響超過了供需實(shí)際，這使得國際油價相對于供需基本面出現(xiàn)了高溢價。
“2013年石油供需基本面相對寬松，全球石油的庫存也有所增長，庫存可滿足需求的天數(shù)同步增加，但國際油價依然堅挺。”中國石油經(jīng)濟(jì)研究院經(jīng)濟(jì)師陳蕊表示。
投機(jī)基金根據(jù)自身的需求和情緒來左右國際油價的走勢。盡管全球原油供需寬松，但在投機(jī)基金推動下，國際油價長期趨勢仍將上漲。
歐美原油價差收窄美國對國際油價影響力增強(qiáng)
近一年來，國際原油市場出現(xiàn)的另一個新趨勢是歐美兩大基準(zhǔn)原油(倫敦布倫特原油與紐約原油)價差明顯收窄。
在過去的兩三年間，品質(zhì)更好的紐約油價比布倫特油價低約每桶20美元，甚至價差一度超過每桶27美元?？勺?013年二季度至今，歐美原油價差收窄至每桶10美元附近，其中在2013年7月19日，價差一度收窄至每桶0.02美元，兩大基準(zhǔn)原油價格已基本接近。
2013年全年，紐約原油價格上漲了7%，而布倫特原油價格則小幅下跌了0.3%。進(jìn)入2014年以來，紐約原油的表現(xiàn)也明顯強(qiáng)于布倫特原油。
包括高盛、法興銀行等國際投行認(rèn)為，近一年以來歐美原油價差收窄，一方面由于歐洲經(jīng)濟(jì)疲軟，地緣政治局勢出現(xiàn)緩和，而另一方面則是美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，支撐紐約油價強(qiáng)勁反彈。
在專家看來，紐約油價在國際市場上的定價地位逐漸回升，再加上美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁、金融系統(tǒng)發(fā)達(dá)、本土頁巖油氣產(chǎn)量豐富，這使得美國在全球原油定價市場上的地位進(jìn)一步鞏固。
國際能源署預(yù)測，到2015年，美國將超過沙特阿拉伯和俄羅斯，成為世界最大的石油生產(chǎn)國。
“從2008年以來美國原油產(chǎn)量增幅高達(dá)60%，這一增速仍將延續(xù)。”國泰君安期貨分析師董丹丹認(rèn)為，美國頁巖油氣整體鉆井產(chǎn)出率仍處于提升階段，未來或有望成重要的原油出口國之一。
國內(nèi)原油期貨亟待“破繭”
美國能源信息署發(fā)布報告指出，2013年9月份中國已取代美國成為全球最大石油凈進(jìn)口國。雖然各方統(tǒng)計口徑有所差異，但我國原油進(jìn)口量呈現(xiàn)不斷增加的趨勢。
專家認(rèn)為，在金融屬性不斷強(qiáng)化、國際原油市場波動頻繁的大背景下，我國宜進(jìn)一步完善相關(guān)政策，推動國內(nèi)原油期貨上市，提升我國在全球原油定價體系中的影響力。
事實(shí)上，國內(nèi)原油期貨已籌備多年。2013年上海期貨交易所上市石油瀝青期貨。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為這是在為原油期貨上市積累經(jīng)驗(yàn)。
多位業(yè)內(nèi)人士判斷，隨著上海自貿(mào)區(qū)的設(shè)立，國內(nèi)原油期貨已進(jìn)入“破繭”倒計時，在馬年順利面世的可能性較大。
“上海自貿(mào)區(qū)的運(yùn)轉(zhuǎn)為建設(shè)原油期貨市場提供了難得的機(jī)遇，企業(yè)已順應(yīng)趨勢做好了參與原油期貨的充分準(zhǔn)備。”國內(nèi)一大型石油公司期貨研究員說。
“原油期貨仿真交易已運(yùn)行一年之久，上市條件已成熟。”一位業(yè)內(nèi)人士也表示，盡管國際化的原油期貨交易還需相關(guān)稅收、海關(guān)、貨幣兌換等政策配套，但隨著上海自貿(mào)區(qū)的建立，原油期貨上市的路徑已更為清晰。
2013年11月22日上海國際能源交易中心掛牌成立，這被業(yè)界認(rèn)為是國內(nèi)推出原油期貨所邁出的關(guān)鍵一步。
上海期貨交易所理事長楊邁軍表示，上海國際能源交易中心的設(shè)立將有利于吸引境內(nèi)外投資者的參與，推進(jìn)期貨市場的國際化，交易所將會按照“國際平臺、凈價交易、保稅交割”的原則，抓緊推進(jìn)原油期貨上市各項準(zhǔn)備工作，爭取早日上市交易。
