2012年的中國股市可謂是陰云密布，命運多舛。自2011年的連續走弱之后，2012年并未出現眾所期待的小陽春，甚至多家研究機構所預言的區間震蕩行情也沒能演繹成功，而是自年初2211.99點開盤之后，稍有短暫的上攻試探便宣告失敗，繼續了上一年的漫漫跌勢。直至2012年12月4日大盤開始發力，多頭喜借十八大的東風，大盤藍籌股首當其沖，金融股、小盤股活躍，接連拉出大陽線，臨近年終之際使年線翻紅。從二級市場的角度來分析，化工、能源、新材料板塊的各類股票表現各異。

化工板塊：化肥農藥一馬當先

A股中化工類上市公司較多，總體呈現大而不強、周期性特征突出的特點，根據已經公布的2012年前三季度的數據分析，整個化工行業(不含石油開采和油氣采掘服務)營業收入同比增長6.2%,營業利潤同比下降38.7%，歸屬母公司股東的凈利潤同比下滑39.3%。收入增速較中報小幅下降(中報收入同比增長7.9%)，但利潤降幅較中報小幅收窄。

由于2012年通脹預期較高，農產品價格堅挺，2012年初引發了化肥類的股票上漲，六國化工、中信國安、華魯恒升、瀘天化等出現50%以上漲幅，其中磷肥、鉀肥板塊的股票明顯強于氮肥板塊。下半年受北美干旱的影響，玉米大豆等農產品價格暴漲，農藥以草甘膦為代表的價格迅速上漲，江山股份、新安股份、揚農化工等在6～9月期間出現了大幅上揚，最大的漲幅超過80%。

基礎化工類受原油價格高位徘徊、成本上升以及下游工業需求不振、出口受到壓縮等影響，大宗化工原料市場不振，大量企業表現為大而不強，缺少定價權。例如中國原料藥的產能達200多萬噸，占全球的五分之一以上，品種多達1500多種，但是由于過度擴張，導致產能大量過剩，其中7-ACA、青霉素和維生素C產能過剩最為嚴重，過剩將近一倍。曾經輝煌一時的鑫富股份、東北制藥、華北制藥難有起色。

能源板塊：煤化工頁巖氣受追捧

受石油價格持續高位的影響，石化下游的企業明顯處于劣勢，采取新的生產路線降低成本成為可持續發展的必要課題，而尋找替代能源也成為戰略目標，2012成為能源板塊的轉型之旅。

轉型的一個方向是煤化工。從發改委審批的項目來看，新型煤化工在“十二五”期間總投資規模將達近5000億元，較“十一五”大幅增加近4倍。

從二級市場的走勢來看，依托煤化工轉型獲得投資者追捧的莫過于中國化學，年初的最低點到當前的最高點剛好翻番，而東華科技也在同期擺脫了低迷的大盤，一直表現堅挺，橫盤到近期大盤反彈，股價脫穎而出。從歷史資料分析，這兩家公司在包括新型煤化工在內的各個化工領域均具有豐富的項目經驗，尤其是在煤制氣、煤制乙二醇領域競爭優勢相當明顯，同時在煤制烯烴、煤制芳烴領域的技術儲備則將成為長期增長亮點。

能源板塊另一個熱點當屬頁巖氣題材。頁巖氣革命為美國化工產業提供了充足而廉價的天然氣原料，并大幅降低了能源成本，提高了下游產品的競爭力。由于頁巖氣的替代前景，中國發布的頁巖氣發展規劃中明確提出，到2015年國內頁巖氣產量達到65億立方米，2020年的產量在600億～1000億立方米。同時，國家相應專門出臺了補貼政策，給予頁巖氣0.40元/立方米的財政補貼。

相關的股票從勘探、開采到運輸，形成一個較大的頁巖氣板塊，熱點股票異彩紛呈，短期爆發的山東墨龍以84.83%的漲幅居首，緊隨其后的依次是寶莫股份、藍英裝備、黑化股份、石煤裝備，其中寶莫股份82.6%的漲幅與山東墨龍相去不遠。最耀眼的儲運技術的上市公司富瑞特裝，從上市當初的13元，已經持續上升到33元的高價，而中集集團、中海油服、江鉆股份等也走勢堅挺。但是頁巖氣形成大規模的開采和使用，比美國還是要滯后較長的時間。

新材料板塊： 高分子材料亮點紛呈

化工新材料屬于資金和技術密集型企業，企業發展的壁壘較深，因此優勢公司能夠得到持續的發展，但是由于新材料應用于不同的領域，新材料類的股票多數特立獨行，成為股海中的亮點。

特種功能的高分子材料，歷來不乏牛股。煙臺萬華在宏觀調控的背景下依然取得了驕人的業績，不愧為新材料板塊的龍頭股，穩居聚氨酯行業的魁首。碧水源以其“膜生物反應器(MBR)污水資源化技術”成為薄膜材料技術應用的新貴，股價也從年初的最低點翻番。普利特主營液晶高分子材料，從年初至今股價一直橫盤，是由于產能擴張延后所致，但走勢明顯強于股指，表明投資者對其未來業績增長預期樂觀。不過有機氟、有機硅、稀土永磁和非晶材料經歷的去年的大幅炒作之后，2012年表現平淡。

展望2013年，美國的GDP和就業數據開始連續好轉，歐洲經濟有望逐步走出債務危機的陰霾，中國經濟更是面臨深層次改革和城鎮化建設的大舉拉動，都為經濟持續穩定發展注入了活力。而化工板塊作為經濟周期中最活躍的板塊之一，具備相當明顯的超前性和彈性，表現值得期待。